周三，現貨黃金進一步反彈，漲幅也有所擴大。北京時間周四凌晨美聯儲利率決議如期維穩，但是稍后鮑威爾講話打消了市場對于2020年加息的預期，這使得美元跌至5個月低點，黃金反彈近10美元，再次逼近1480關口。

德國商業銀行表示，到2020年，黃金將受益于持續的“超寬松”貨幣政策，并在四季度升至1550美元。截至目前，現貨黃金價格報1475.31美元/盎司。

意料之內又暗藏重要線索!

周四(12月12日)凌晨3點，美聯儲宣布維持利率在1.5%-1.75%不變，同時將超額準備金率(IOER)維持在1.55%不變，均符合市場預期。

整體來看，聲明沒有對利率路徑帶來什么突破性的消息，要點包括：

投票不再有分歧：今日利率決定沒有委員投出反對票，為5月份會議以來首次。

前瞻性指引：刪除了前景圍繞著”不確定性“的措辭，這基本表明美聯儲降息的可能性很低。

經濟預期：對于GDP與通脹的預期沒有改變，但下調了今明后三年失業率以及聯邦基金利率預期，2019年核心PCE的預期也有下調。

點陣圖：顯示到2020年底將按兵不動，這對于股票及風險資產來說是積極的，同時依舊認為將于2021年及2022年各加息一次 。

不過值得注意的是我們可以肯定的是接下來加息的門檻要比降息高得多，正如鮑威爾所言“除非通脹水平出現持續明顯的上漲，美聯儲都不會輕易開啟降息周期”。

與此同時，投行指出： 政策聲明本身可以被視為鷹派，因為從其表態看，目前美聯儲進行任何加息的門檻都是非常高的。但點陣圖透露的信息顯然更加鴿派，反映出的共識是一段時間內將保持寬松政策。債券、外匯市場領會了美聯儲的寬松信息。

美國銀行財富管理公司固定收入研究主管Bill Merz表示，FOMC會議后的市場走勢暗示，市場將美聯儲下一次降息的時間預期從2021年初提前至2020年。

鮑威爾鴿派發言

北京時間03:30，美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會。他在講話中表達對美國經濟的樂觀態度，稱當前貨幣政策立場可能仍是合適的，加息的需要較低。鮑威爾講話期間，現貨黃金日內漲幅一度擴大至近1%，最高報1477.54美元/盎司。

此次鮑威爾的講話被解讀為“鴿派”，鮑威爾在講話中指出，美國通脹率依舊處于過低水平，如果要加息，就必須看到通脹大幅度持續上升。鮑威爾的言下之意是，除非看到通脹大幅回升，否則將在很長一段時間實施寬松的貨幣政策。

鮑威爾還表示，當前的經濟局面與上世紀90年代完全不同，不存在于“周期中降息”后不久很快恢復到加息周期的可能性，而之前的三次降息對經濟發揮影響，也仍需要時間。同時鮑威爾稱讓通脹回到目標極具挑戰性。

鮑威爾的講話打壓了市場對于美聯儲2020年加息的預期。Fed Watch工具顯示，市場對于美聯儲2020年加息的預期再次降至0，同時維穩的預期也跌至33.3%，此前一度升至40%上方。