12月4日 中國工商銀行紙黃金開盤336.13元/克，最高上探至336.23元/克，最低觸及335.15元/克。截至目前跌幅為0.16%，亞市早盤下跌。國際現貨黃金周二（12月3日）亞市早盤開于1462.40美元/盎司，最低下探1458.77美元/盎司，最高上漲至1481.80美元/盎司，收于1477.33美元/盎司，上漲11.13美元，漲幅0.76%。

周二(12月3日)歐市盤中，現貨黃金震蕩于1470附近，早前一度沖破1470關口，緣于特朗普最新言論，似乎加劇貿易緊張局勢。

特朗普周一宣布對從巴西和阿根廷進口的鋼鋁征收關稅，開啟了貿易戰新戰線。此外，最新的美國制造業PMI不及預期加大了美國經濟陷入衰退的可能。

盡管有負面經濟數據的報道，但金價一直在下跌。據盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen的說法，金價可能還會再下跌13%。

在近期的推文中，Hansen指出，上一次黃金價格自200日均線回落13%，回調在跌至13%下方之前并未停止。當時的漲勢是由朝鮮威脅推動的。這一次，底部似乎更加堅實，但還不能排除重返200日均線的可能。上次金價在200日均線上方上漲13%時，它就在這一關鍵水平下方下跌了13%。

金價如何能從目前水平大幅下跌？

在隔夜美國ISM制造業PMI意外下滑后，金價一直難以維持在關鍵阻力位1,465美元之上。因此，金價升至1500美元的短期預期開始消退。

200日均線目前徘徊在1400美元左右，現在不太可能對此重新測試，所以現在預測從1460美元下跌20%還為時過早。

隨著中美邁向第一階段協議的最后敲定時期，黃金可能難以維持在1,460美元上方，因對風險資產的需求超過黃金。

中國數據轉好

此外，中國方面可能是個變數。中國也開始發布積極的經濟數據，帶動亞洲主要股市上漲。在糟糕的幾周后，中國經濟開始出現企穩的跡象。數月來，據報道，中國央行在推出新的經濟刺激措施和保持長期經濟穩定之間維持平衡。

11月30日中國國家統計局公布的數據顯示，受生產和新訂單指數推動，中國11月官方制造業PMI意外回升至50上方，并創下八個月高位。隨后12月2日數據顯示，11月財新中國制造業采購經理人指數（PMI）為51.8，較10月微升0.1個百分點，連續5個月回升，為2017年以來最高。

根據最新發布的數據，中國銀行研究院表示，對中國經濟持謹慎樂觀態度。如果黃金在短期內無法顯示出上升趨勢，貿易協議將繼續提振美國和中國經濟，令金價進一步上漲的可能性降低。

黃金的積極情形

上周，黃金期貨市場出現了價值數百萬美元的交易，這些交易押注金價在未來三年內上漲兩倍，至4000美元以上。多數技術分析師認為黃金近期走勢黯淡，但投資者對黃金這種避險資產的宏觀趨勢仍持樂觀態度。要讓黃金在未來兩到三年內呈指數增長，就必須出現引發全球經濟大幅放緩的重大事件。

目前為止，金價持續上漲的兩個主要因素是貿易談判突然破裂，以及美國、歐元區和日本等全球主要經濟體陷入衰退。