周三(11月6日)歐市早盤，現貨黃金在隔夜暴跌超20美元后試圖企穩，目前徘徊在1480關口上方。與此同時，現貨黃金價格小幅反彈，北京時間15:13，現貨黃金上浮0.20%至1486.57美元/盎司；美元指數下沉0.05%至97.901。

上個交易日，金價重挫1.74%，錄得10月16日以來新低1479.50美元/盎司，并創下9月下旬以來最大單日百分比跌幅，因美債收益率升至9月16日以來最高位，促使美元大漲逾0.4%。

黃金自9月初以來，黃金價格一直處于逐漸下跌的趨勢之中。市場對中美貿易形勢可能至少不會惡化的樂觀情緒有所增強，這削弱了對避險資產的需求，有利于風險更高的押注。黃金的短期支撐位于9月30日低點1474美元，這也是8月初以來的市場最低水平。然而，風險偏好可能過于反復無常，使市場無法大幅低于這一水平。

盡管技術面上看跌，然而貴金屬分析師FlorianGrummes指出，綜合金市情緒、金市的季節性和黃金/比特幣比值這幾方面來看，黃金的前景還不至于太悲觀。

此外，根據上周五公布的CFTC持倉數據，截至10月29日當周，投機者持有的黃金投機性凈多頭大增17383手至276515手合約，為過去四周的最大增幅。這也表明近兩周投資者看多黃金的意愿已經有所升溫。

綜合了最近四十年的統計數據，發現一年中黃金有兩個“小牛市”，第一個看漲周期是從7月到9月，第二個則從10月初或10月中旬開始，一直持續到2月中旬或2月底。

今年在7-9月第一個小牛市里，黃金屢刷六年新高，甚至一度上破1550美元關口。此外，黃金在這三個月的回報率也遠超于40年來的平均回報率。按照這一趨勢，可以預見，在第二個小牛市里，黃金的表現也不會令人失望。

綜上所述，分析師認為黃金多頭未來會有更好的表現。近六年來，在第一波牛市里，金價從1160美元上漲至1346美元，在第二個看漲周期黃金從1265美元升至1557美元。

第三波也是最具活力的一波尚未到來，在這波牛市里，黃金有可能迅猛地飆漲到1800美元/盎司。當然，在這波牛市到來之前，金市可能要經歷一段不短但是必要的盤整期。