如圖所示，這個比率現在在0.41左右，相當低。歷史平均值為1.14，幾乎高出當前水平三倍。這可能表明，與美國股市相比，黃金價格明顯偏低。然而，讓我們注意到70年代和80年代的通貨膨脹嚴重影響了數據結果。黃金在70年代和80年代初經歷了一次巨大的牛市。若把這段時間從分析中剔除，自上世紀90年代開始，平均水平降至0.64——仍然更高，但沒有那么高。該圖形還表明，目前黃金/股票比率的低水平不是由于金價的平庸，而是由于股票估值的過高。

圖2：1968年4月至2018年9月，黃金價格（黃線，右軸）和標普500指數（紅線，左軸）

（圖片來源：Sunshine Profits、FX168財經網）

那么對于債券呢？如下圖所示，正如人們所看到的，與債券相比，黃金現在的價格似乎過高了。歷史平均水平為5.44，而當前的比率為12.36。

圖3：1968年4月至2018年9月黃金與10年期美債的比率

（圖片來源：Sunshine Profits、FX168財經網）

下圖顯示了黃金和10年期美債的價格，這表明，盡管債券價格相當高，但由于本世紀頭十年的驚人漲勢，黃金價格相對較高。

圖4：1968年4月至2018年9月黃金價格（黃線，右軸）和債券價格（紅線，左軸）

（圖片來源：Sunshine Profits、FX168財經網）

所以還是有矛盾的跡象。然而，投資者應該記住，所有與債券價格的比較的效用都是有限的，因債券價格的報價是100減去收益率。這意味著，盡管其他資產價格會隨著時間的推移而上漲，但債券報價與面值之間的距離不會太遠(存在拉升效應)。

但是，正如我們在一開始提到的，目前可以說我們處于“一切泡沫”之中，所有的金融資產，或者至少股票和債券都被高估了。因此，若將黃金與房屋進行比較，房屋是另一種有形和可選的資產類別。下一個圖表顯示的是黃金價格與房價的比率，反映的是1968年至1974年的私人住宅建筑價格指數和1975年至2018年的美國全國房價指數。