金融市場活躍度將提高

招金投資 祁青卿

耶倫時代已經結束，鮑威爾時代開始。從擔任美聯儲理事期間的表現看，鮑威爾推行的貨幣政策將大概率延續此前貨幣政策的步伐。因2012年以來，每一次美聯儲的政策決定他都投了贊成票。那么，鮑威爾時代的美聯儲貨幣政策對貴金屬的影響，或延續此前加息時的運行特點。黃金的長期趨勢性利空影響已經消化殆盡，主要表現為中短期利空影響。主要表現在，加息時點大概率落在季度性會議上或年末，加息前半個月至1個月的時間，會對形成利空壓制，黃金振蕩偏下。真實加息落地后，則利空出盡，黃金展開上漲走勢。由于長期利空影響消除，黃金的整體趨勢偏于上行。

而從美聯儲的監管政策方面考慮，鮑威爾極有可能放松對金融機構的一些監管，那么，美國的金融領域的市場創新和活躍度將大幅提高，黃金市場作為金融市場的一部分，市場的波動性或增大，從而為投資者帶來更多的投資機會。

加息和縮表短期難改弦易轍

方正中期期貨 王駿

鮑威爾是耶倫執掌美聯儲時政策的堅定支持者，自2012年以來，鮑威爾從逐步加息到開啟縮表一直支持耶倫，預計鮑威爾上任后將繼續執行加息和縮表計劃。考慮到當前美聯儲貨幣政策調整與市場的溝通較為有效和順暢，加息的節奏和縮表的規模也都提前向市場交代，因而對包括中國在內的新興市場的經濟不會有太過突發的沖擊。