然而，增加的供給卻遇到了需求不振的情況。世界黃金協會的數據顯示，2017年第三季度黃金全球需求為915噸， 同比下降9%，降至2009年第三季度以來的低位。年初至今的需求也同樣疲軟， 同比下滑12%至2926.3噸。

而且需求不振的模式可能延續至全年，今年全年的黃金需求可能僅為3900噸到4000噸，大幅低于2016年的4347噸。值得一提的是，自2009年以來年度黃金需求從未低于4000噸，因此今年有很大可能成為金融危機后黃金消費最不景氣的一年。

金融危機后市場的表現也為黃金接下來的走向提供一些借鑒。2008年美國股市曾經創出高點，但在隨即而來的金融危機打擊下，股市強勢回撤，而黃金則在2008年金融危機期間及之后，出現長達數年之久的反彈，使黃金價格創出歷史新高，接近每盎司2000美元。當時的需求先開始迅速增長，為滿足需求，生產也逐漸攀升。

目前股市再次接連創出高點，回調的壓力越來越大，金價則在每盎司1300美元一線徘徊。目前的高產量與低需求并存，但與大多數其他商品不同，黃金的實物需求通常是由價格決定的，而不是相反。在這種邏輯下，需求有迅速攀升的基礎。

白銀投資網黃金白銀行情中心：北京時間11:25，今日現貨黃金價格報1275.91美元/盎司。關注白銀網（http://m.gzjianzhu.cn/），金銀行情動態隨時看。

（原文標題：《當黃金高產量遇上市場低需求》 摘自：中國黃金網 作者：王亞宏）