美國稅改作為重要的財政政策受到市場的持續關注。11月20日參議院給出了詳細的稅改法案，同時共和黨領導人稱希望在10天內對此法案進行投票，即最早在11月30日即可啟動投票。與此同時，特朗普稱將移除此前在稅改方案中加入的廢除奧巴馬醫改條例，這也使得稅改通過投票的阻力更小。相關消息披露后美股大漲，市場風險偏好回歸，但金價受近期地緣政治風險引發的避險情緒影響并未出現明顯下跌。這些因素都使得金價得到一定的支撐，但中期看來，如果參議院稅改法案順利通過投票，美元可能將迎來一波上漲，打壓國際金價。另一方面，本周的美聯儲會議紀要顯示與會者對于通脹能否及時回升表示擔憂，令市場對于明年漸進加息力度的預期走軟。而此前市場已經充分消化了對于美聯儲在年內再度加息的預期，此次紀要對于12月加息的暗示并未能支撐美元。受這些因素影響，美元走軟而使國際金價上漲。

德國政治局勢、稅改進程及美聯儲的論調將是主導近期金價走勢的主要邏輯。

展望后市，此前美國就業、生產數據雖然表現良好，但通脹數據一直維持疲軟，疊加稅改推進遇阻的不確定性，市場對于美國通脹的預期依舊疲軟，這將影響市場對于明年的聯邦公開市場委員會（FOMC）加息預期。下周將要公布的美國國內生產總值（GDP）數據及通脹數據將影響市場對于美國經濟的信心，或將引領美元及金價的短線走勢。（作者：工行貴金屬業務部 馬駿）

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