白銀投資網（http://m.gzjianzhu.cn/）11月27日訊，作為保值避險資產，黃金和普通的投資選擇不同，投資者們面對黃金常常面臨到底是跟隨趨勢還是買入持有的選擇。

那么，到底怎樣才是正確姿勢呢？

回到四十多年前的1975年，用上述這兩種策略，可以看看到底哪一種更適合黃金。

如果跟隨趨勢，每一次金價回到200日均線上方就持有黃金，而一旦跌破該均線水平就賣出，那么相較買入持有策略的年化4.6%回報率，跟隨趨勢的回報率為5.1%。而就波動性而言，跟隨趨勢的波動性為16.5%，買入持有的波動性為20%。

從這42年的總回報來看，趨勢跟隨的策略能夠帶來總計752%的收益，而買入持有只能帶來581%的收益。

此外，趨勢跟隨策略的最大回調為51%，而買入持有的回調為69.6%。

這樣看來，跟隨趨勢似乎是更好的策略。

不過Pension Partners的研究主管Charlie Bilello指出，在實際的投資中，還必須考慮到交易本身的各種成本。

以跟隨趨勢的策略來看，平均每年要交易3.75次，也就是過去這42年里，要交易成本低45次，每一次交易的成本必須要低于交易額的0.14%才能夠使得趨勢跟隨策略的收益和買入持有策略收益持平。

就交易額0.14%的交易成本來看，就目前而言似乎有點昂貴，但在過去的一些時間里，這實際上是非常便宜的。從1975年至今來看，交易手續費曾有很大部分時間是遠高于交易額0.14%的。