美夢還是噩夢

上周五，全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDRGoldTrust黃金持倉量為27353059.97司（850.77噸）。此外，最新的CFTC數據顯示，黃金投機凈多頭持倉減少，目前為191,385手；商業對沖的凈空頭持倉減持10,971手，至210,653手的規模。白銀投機凈多頭持倉增加，目前為65,120手，商業對沖的凈空頭持倉增持1,592手，至76,505手的規模。

南華期貨宏觀分析師章睿哲表示，整體而言，目前黃金所面臨的宏觀經濟形勢對其是不利的。

章睿哲進一步分析說，首先是全球宏觀經濟保持穩健增長，景氣度指標屢創新高，IMF上調全球宏觀經濟預期，近期公布的美國三季度GDP增長指標也高于預期；其次是通脹仍保持在較低位置，這很大程度上與原油價格仍處于歷史低位有很強關系，全球能源的供給和需求結構均在發生深刻變革，美國石油產量大幅提升，客觀上抑制了油價的長期上漲空間，進而對通脹造成影響，也使得通脹走勢和其他宏觀經濟指標發生了一定程度的偏離。從準貨幣的角度來看，這種情況是不利于黃金的；第三是全球利率仍處于上升周期，在良好經濟指標的支撐下，美國12月加息可能性非常高，盡管即將上臺的美聯儲主席的偏鴿派風格不會有太大變化，但加息仍處于進程當中。歐元區上周的利率決議弱于預期，這很可能是出于對貨幣升值過快的擔憂，但中長期也處于貨幣收緊的計劃當中。

“國內方面,近期債券利率也是屢創新高。全球名義利率的整體抬升顯然不利于黃金。目前來看，短期可能發生的地緣政治風險還會對黃金有一定刺激作用，但從宏觀基本面來看，黃金不具備走牛條件。本周將公布包括美聯儲11月利率決議等在內的一系列重磅經濟數據，我們將持續關注全球宏觀經濟指標情況對黃金的影響。”章睿哲說。