“市場原本擔憂金價可能會直線下探至1250-1260美元/盎司一線?！盨am Laughlin指出。但西班牙加泰羅尼亞地區的局勢，令黃金再度成為金融市場避險投資的“寵兒”。

“部分歐洲資產管理機構開始增倉黃金尋求避險。”RJO Futures高級商品經紀人Bob Haberkorn透露，過去兩個交易日以歐元計價的黃金ETF的黃金持有量增速相當快，累計達到約40多噸。

歐洲投資機構更傾向于尋求黃金避險，如此前世界黃金協會在今年第一季度的展望報告指出，受到法國大選不確定性沖擊，歐元黃金ETF今年前三個月的持倉增加了92.4噸，相比而言，美元黃金ETF持倉僅上漲14.1噸。

在Sam Laughlin看來，近期的風險事件能否引領金價走出下跌頹勢，存在諸多變數。“地緣風險與金價的聯動關系，很大程度反映在谷歌等搜索引擎對這些事件關鍵詞的點擊率高低，一旦點擊率走高，金價相應走強，反之走跌。”

值得注意的是，過去兩個月金價與美國實際利率之間的60天滾動負相關性達到90%，這意味著在美國當前低通脹的環境下，一旦美元年底加息，即使存在避險情緒，金價仍將承受較大下跌壓力。

相比而言，美元指數與金價的聯動性則在悄然脫節。過去6個月黃金和美元之間的60日滾動負相關性沒有超過20%。

美元實際利率決定金價未來走勢

上周五，美國總統特朗普表示正考慮讓偏鷹派經濟學教授泰勒、偏鴿派的美聯儲理事鮑威爾擔任美聯儲的兩個最高職位。

“當前多數投資機構最擔心的是，沒法準確判斷特朗普是否有意轉變當前貨幣政策立場，是繼續鷹派加息，還是轉向鴿派加息?！盉ob Haberkorn分析。