Crise對過去30年間出現的10次較大的風險事件進行了研究，這其中，相對標普500指數和美國債券的表現，黃金的表現是有明顯優勢的，這顯現出了它避險資產的屬性。

在這10次風險事件中，標普500指數平均跌去了19.6%，并且每一次風險事件中都是下跌的。美債在19在7次事件中有所上漲，但10次事件的平均收益只有3.4%。而黃金的平均收益為6.9%，并且10次里有8次上漲。

Crise甚至進一步做了研究，以一個60%股票40%債券的投資組合，對比一個55%股票35%債券10%黃金的投資組合。而研究顯示，后者的表現超前一投資組合每年55個基點。也就是說，一個加入了黃金的投資組合確確實實有避險功能，在波動走高的情況下，對沖風險。