7月大漲的國際黃金似乎在8月又熄火了，今年以來始終沒有邁過每盎司1300美元的門檻，且價格波動三起三落，幅度也并不大。今年以來，國際市場最明顯的價格特征就是低波動率，在超過半年時間里，國際金價僅在100美元的較小價格區間內窄幅波動，這在近年來是很少見的。

國際金價波動率的下降表明，在宏觀多空因素交織的背景下，市場處于相對平衡的狀態，缺乏明確方向。一方面，通脹以及通脹預期的低迷對金價形成下行壓力。另一方面，美國特朗普政府以及政策的不確定性，再加上美元的弱勢又對金價形成了支撐。

金價上行遇阻不前

截至8月4日當周，芝商所(CME)旗下COMEX黃金期貨價格累計下跌近1%，而前三周保持連續上漲，7月累計上漲近3%。分析人士稱，金價上漲遇到的阻力，恐來自美聯儲緊縮政策的持續。

美國7月份非農報告顯示，美國7月份非農就業人數增加20.9萬人，高于預期的增加18萬人，且薪資增長這一項也出現快速回升。靚麗的指標印證就業市場健康。后續如果失業率低于4%，那么將有可能促使美聯儲加快加息的步伐。