國際黃金觸底了嗎？關于國際黃金的底部在哪分析人士存在分歧，據Seeking Alpha的一位獨立研究人員稱，國際黃金目前的下跌趨勢還遠未結束。

Oleh Kombaiev在其博客上寫道，“自6月初開始的國際黃金下跌過程還遠未結束?！彼^察了實際利率尤其是美國的實際利率，他指出，國際黃金價格70%的變化由美國實際利率的變化驅動。

金價和美國10年通貨膨脹保值債券

Kombaiev寫道，“我認為金價對美國實際利率的這種依賴性將會持續下去。從國際黃金對實際利率的根本依賴性分析中可以得出一個結論，即國際黃金負面走勢仍然存在?！?/p>

他解釋說，收入在增長，但這不是由于工資的增加，而是由于額外的收入來源，但這類收入最終會進入到儲蓄當中，而不是用于消費。換句話說，通貨膨脹并沒有上升，這是國際黃金的另一個負面因素，因為國際黃金是眾所周知的通脹對沖工具。

盡管美國經濟已經接近充分就業，但5月美國通貨膨脹率連續第四個月下降。國際黃金根本上是受實際利率的擺布，而實際利率是名義利率和通貨膨脹率的差值。現在，由于名義利率的上漲以及通貨膨脹率的下降，實際利率在不斷上升，這一基本面對國際黃金而言非常非常負面。