他將其視為股市的風險，在美國經濟走強、企業業績提高的預期背景之下，美股持續上漲。意識到預期過高，過去數日以來美股已經遭到一些拋售。

Metals Focus還認為，更更廣泛的宏觀經濟和地緣政治氣候至少跟去年面臨同樣多的風險。美國政府貿易和外交政策的不確定性、民粹主義在歐洲的興起、英國脫歐談判、俄羅斯和歐洲之間的緊張關系、中東沖突和中國的經濟問題都可能繼續醞釀，提升市場對避險資產的興趣。

“短期內，其有些處于技術上的無人之地，我們也認為季節性也并非真正有利，”Stoeferle周二在接受采訪時表示，“動能真正回升可能會始于夏季初。當前處于牛市的早期階段，因此大家仍有些謹慎或略微消極，但形勢將改善?！?/p>

令黃金在今年不太可能受到更多支撐的一個領域為實物市場。珠寶業小幅下滑，其自2014年以來一直持續錄得虧損。這使得全球需求總量降至十年以來最低水平。根據Metal Focus，珠寶業需求低迷也意味著低回收，再加上生產增長枯竭，對黃金來說是個積極跡象。

不過，在印度，由于金價升高，美元下滑將使得印度盧比升值，其將抑制印度的金價漲勢。Angel Commodities技術研究主管Anuj Gupta表示，“我們認為金價上升是受特朗普政策的不確定性所提振，近期內美聯儲加息將使得金價漲勢受限于1300-1320美元，進一步漲勢可能會促使其觸及1400美元關口。美指可能會回調向98-96關口，因此印度盧比可能會升值至64-62關口。因此，MCX金價將不會與國際黃金保持同步。但我們預計MCX金價也可能會在接下來3至5個月內觸及30000-30500。”

Arora報告作者、國際黃金分析師Nigam Arora表示，“只有美聯儲不行動（才會如此）。如美聯儲激進加息以對抗通脹，美元將大幅走高，盧比將貶值，印度黃金將走低。最大的可能性場景是特朗普完成一些事情，美聯儲溫和加息。此種情形下，黃金將在區間內波動?！?/p>