大宗商品可以保持資產貨幣的購買力，從下圖可以看出，投資者如果在過去40年里投資黃金的話，不僅僅可以維持貨幣的購買力，同時還能有所小賺。不過1990-2001年期間黃金的表現不怎么樣，因為當時經濟很穩定，通脹逐步走低。

但全球通脹已經逐步加速，市場對美國和歐元區的通脹預期明顯上升，這表明對沖購買力損失會再次變得有效。

而這里不得不提一下特朗普交易，也就是再通脹交易。美林認為，低通脹對黃金不利，再通脹還是不錯的。再通脹交易目前并未見頂，在這種背景下，即使美聯儲加息，黃金也有望上漲。

因此現在，是將黃金納入投資組合中分擔風險的大好時機，同時現在將黃金加入收益組合中也有利于增加投資回報：

若黃金要上漲，全球通脹哪家強？

不過似乎也并非所有國家的通脹上漲對黃金上漲都會是有效的。根據美林的報告，主要要緊盯兩個地方的通脹：美國和歐洲。

從過去20年中，美國、歐元區、和瑞士的通脹和黃金有非常密切的關系，而過去5年中，美國和歐元區的通脹和黃金有非常明顯的關聯。

而美國和歐元區之中，過去20年中歐元區通脹和黃金的關聯更大，但是在過去5年中，美國的通脹和黃金的關聯更大。