機構：不要灰心！未來2-3年黃金將再迎投資“蜜月期”-第2頁
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搜狐財經
2016-12-26
若從黃金作為貴金屬的商品屬性出發，目前需求穩定，金價下跌后其投資配置需求還會上升，且多個央行持續增加購買黃金，供給層面則幾乎沒有增加。整體來看，我們認為未來2-3年黃金將再次迎來投資的“蜜月期”。
這段時間，隨著美元指數的上漲和對美國未來經濟的預期向好，黃金遭到了大幅拋售。金價在短短一個半月從1300美元/盎司跌到最近的1122美元/盎司，跌幅高達13%。
華安基金認為，某種程度上，市場對此的反應是過度的。而黃金和美元的關系比較復雜，黃金以美元計價，但美元加息周期和黃金的上漲下跌并沒有顯著關系，未來我們認同美聯儲還會加息，但其進程可能弱于預期。
此外，美國國債利率雖快速上升，卻并不意味著美國真實利率能快速上升。
第一是國債利率可能過度預期了未來經濟的向好程度，第二是通脹也在上升。對于美國的真實利率，我們認為其依然會在低位徘徊，而真實利率是金價定價的一個關鍵指標，這是從黃金的金融屬性出發的。
若從黃金作為貴金屬的商品屬性出發，目前需求穩定，金價下跌后其投資配置需求還會上升，且多個央行持續增加購買黃金，供給層面則幾乎沒有增加。整體來看，我們認為未來2-3年黃金將再次迎來投資的“蜜月期”。