要了解黃金的開采成本，難免要先對金礦開采過程有初步的認識。

于自然界中，黃金基本上以兩種主要型態存在，其一為金塊(nuggets)、金粒(grains)、金碎和金片(flakes)等，由于地殼變動和水流沉積而分別形成金脈(veins)或混入沉積巖中形成砂礫礦床(placer deposit)，另一種型態是與其他金屬形成合金存在，例如白銀和碲(Tellurium)等。

在進行開采前，勘探(prospecting)當然必不可少，因為金礦型態、黃金含量和金脈分布等因素均影響開采的可行性、方法、成本和盈利前景，很明顯，位于地殼表層的金塊易于發現，也可以用篩子淘出(panning)，成本較輕，但若金礦處于深層地底，或混于堅硬巖石中，則需要采用較復雜的方法，將礦石挖掘出來后壓碎和磨細，用王水(aqua regia, 即nitro-hydrochloric acid)或氰化鈉將黃金溶解，然后加入鋅將黃金釋出，再以硫酸將鋅洗走，提取出999.9%純金?？墒牵虚g涉及不少有毒化學物，若金礦公司管理不善，便會造成環境污染，而近年發達國家對保護環境極為重視，實施不少環保法例，也增加出黃金生產的成本。例如被稱為「中國第一大金礦」的金礦企業紫金礦業，主要金礦位于福建省紫金山，在2010年就因為滲漏毒水做成嚴重污染，不過，紫金在事件中祇被罰款3000萬元人民幣，算是輕判。

為方便國際間的實金交收，完成冶煉的黃金，必須按買家指定的型態、純度和大小等指標交付，而通常的交付型態是金條。此外，不同國家都有不同的交收標準，例如英國LBMA，便規定最低純度為99.5%，金塊的含金量350-450盎斯，表面面積255 X 81 MM，底面面積236 X 57 MM，厚度 37MM，還須壓上序號、冶煉商名字、純度和生產年份等資料。完成上述的工序之后，冶煉商須按買賣協議將金條付運指定的交付地點。

由此可見，黃金從開礦到成為金條作交付，期間涉及煩復的流程和成本，毋怪乎不少分析都認為黃金有基本的生產成本，若黃金td售價太低會導致金礦公司難以生產，因而為黃金td價格提供一個基本的”底價”，事實又是否如此呢?