周二(2月11日)亞市早盤，國際現貨黃金價格在隔夜反攻1278美元/盎司破敗之后，早盤小幅震蕩于1273美元/盎司附近。今日市場的焦點無疑在晚間美聯儲新任主席耶倫的國會首秀上，可以說今日多空耶倫“臉色”。

若從技術日線圖上判斷，黃金從1月份以來的上行趨勢線保存完好，但就能否進一步突出重圍，顯然道路依然崎嶇不平，到目前為止未能有效突破1278美元/盎司的阻力。加拿大豐業銀行(Scotiabank)上周五(2月7日)表示，自去年12月31日黃金價格自1185美元/盎司附近反彈之后走勢頗具建設性，目前最為關鍵的阻力位于1278美元/盎司，該價位為2014年高點，并且也是1433-1185美元/盎下行趨勢的38.2%斐波那契反彈位，如果突破1278美元/盎司則進一步上看50%反彈位1309美元/盎司，止損位于1232美元/盎司，該價位為過去兩周的低位。

而白銀方面，顯然20.30美元/盎司的阻力位也遲遲未能打破。白銀繼續陷于過去十二周的震蕩區間18.91-20.59美元/盎司，在白銀價格未跌破18.91美元/盎司支撐位之前，將繼續維持震蕩。

今日多空還看耶倫“臉色”

在美國方面接連收到兩份糟糕的非農“成績單”之后，市場把進一步的目光轉向今晚耶倫將會對美國當前的經濟及前景作何表態，美聯儲當局是否還依然對經濟復蘇持樂觀態度。可以說今日黃金市場的多空局面很有可能被耶倫“掌控”著。

美國勞工部上周五(2月7日)發布的數據顯示，在總體非農就業人數增幅繼續低于預期的同時，該國失業率則進一步下降到了6.6%，距離美聯儲此前設定的6.5%這一承諾不加息的失業率下限僅有一步之遙。這使得美聯儲的利率政策指引措施的有效性前景變得更受質疑，而美聯儲新主席耶倫(Janet Yellen)在本周的國會證詞講話中會否就此專門加以展開評述，也因此頗受關注。

而鑒于2月份的美國非農就業報告將在美聯儲于3月中旬舉行的下一次會議開始之前就得到發布，因此，在下次會議上，美國失業率很可能已經降低到6.5%這一“門檻”，從表面上來看，這似乎意味著美聯儲的加息時機已經到來，雖然實際狀況卻未必如此。

雖然美聯儲此前對此狀況也早有準備，并通過承諾會在失業率降低到了6.5%之后再把低利率維持“相當一段時間”的做法來對政策前景加以緩沖，但如此卻也使其政策前景平添了不確定性，并可能使得利率前景指引措施本來的初衷，即消除政策不確定性，維穩市場信心的效果變得蕩然無存。

因而，在本周的證詞講話中，耶倫可能會盡力淡化單一失業率指標的指引性作用，而代之以更多的其他就業領域指標。

但就黃金市場而言，顯然最關注美聯儲當局是否將縮減QE進行到底，也是走勢的關鍵所在。若晚間的國會證詞中耶倫直言不諱的指出縮減QE符合當前的貨幣政策，那么黃金很有可能瞬間回吐周一(2月10日)所錄得的漲勢。若沒有直接談及，只是指出QE的下一步將依照更多的經濟數據，那么黃金會在近期高位附近震蕩。不過，耶倫證詞中要偏向利多黃金的可能性不大。

此外，LOGIC咨詢公司負責人之一Bill O’Neill上周五(2月7日)表示，近期有助于黃金價格走勢的一個因素是黃金交易所交易基金(ETF)的持倉出現上升。

Bill O’Neill稱，黃金市場出現了細微的積極的信號，ETF的清算看上去似乎是筑底了，預計接下來持倉可能會有小幅的上升，這是一個溫和的鼓舞人心的信號。

不過Bill O’Neill同時表示，他也覺得有些失望，因為盡管新興市場貨幣疲軟，但是黃金價格并沒有出現進一步大漲。黃金如果挑戰上行阻力失敗，則將結束對黃金走勢中立的看法，因此黃金后市走勢還有待分曉。