過去十來年，推動金價的都是機構投資者，而他們買入的是黃金ETF。去年黃金ETF大量流出約880噸，將價格拉低。

而亞洲市場，尤其是中國市場的實物黃金需求成為了去年黃金市場最為顯眼的一點。O’Connell稱預計中國的需求會維持，尤其在ETF繼續流出的情況下，中國的需求將可為金價托底。

目前GFMS對市場仍比較謹慎，預計2014年黃金均價為1225美元/盎司。

盡管金價在2013年大跌，但全球黃金產量卻在同年連續第四年創下紀錄。

據湯普森路透(GFMS)報告顯示，盡管目前金價仍處于較低水平，但礦企都在以非?？焖俚乃酱罅可a。

GFMS數據顯示，去年全年黃金產量達到2982噸，較2012年增加4.1%。但GFMS的金屬研究和預測主管Rhona O’Connell，認為最終的數字可能更高，因第四季度礦企產量要強于預期。

在這樣的價格環境中，產量大增顯然是不符合很多人預想的。

據GFMS稱，很多礦企在提高自己的產量。一些礦企在處理更多的礦石以維持利潤且將控制成本。此外，一些企業專注在他們項目中更高等級的礦石中。這會在短期內帶來更多的產量和更低的成本，但這無法持續。

與此同時，一些大的新礦剛進入生產階段或正在產量增加的過程中。管理團隊會在花費了大量資金和時間后盡可能維持其運轉，即使這些礦山連維持成本都很困難。

不過GFMS認為供應增長是無法在目前低價水平下持續的。O’Connell認為2014年產量將下跌。

“新項目的產出已經在慢下來了，因為這樣的金價意味著這是不可行的，或者只是部分可行的，”O’Connell說，“我們認為市場已經見到生產頂峰了。”

此外，GFMS的報告再次證明黃金行業正在向東轉。