基本面本周主要影響因素有以下幾個方面；

1、美聯儲開啟QE退出序幕，縮減購債規模至750億美元。美國時間上周三(12月18日)，美聯儲(Fed)在經過了為期兩天的美聯儲公開市場委員會(FOMC)會議后公布了利率決議，宣布將每月850億美元的購債規?？s減100億美元至每月 750億美元，并且公開市場委員會委員以9:1的大比例通過了該決議。伯南克不愧為“市場殺手”，在多數市場人士認為美聯儲將按兵不動之際，伯老領銜的美聯儲高官們卻決定將每月850億美元的購債規?？s減100億美元。出 乎意料的政策決定引發金融市場大幅波動，美元成為匯市的最大受益者，美股也得到了較大提振。而紙黃金則成為美聯儲(FED)決定以及美元隨后大漲的最大犧牲品。在大幅震蕩后，黃金價格一度跌至1215.20美元/盎司，隨后并得以延續并一度跌穿1200美元/盎司整數關口，雖然本周有所反彈，但是依然未能改變疲弱格局。

2、歐洲經濟數據表現差強人意，而英國11月CPI創4年新低，英鎊升值或削弱復蘇。英國統計局(ONS)周二(12月17日)公布的數據顯示，英國11月消費者物價指數(CPI)意外不及預期，創出自2009年11月以來的新低，同時進一步接近英國央行(BOE)2%的通脹目 標，通脹上行風險消除。隨后英國央行(BOE)周三公布的會議紀要顯示，在本月初的央行利率決議中，9位委員一致投票維持3750億英鎊量化寬松(QE)規模，同時維持及0.5%官方銀行利率不變。表示經濟正在初步復蘇，中期通 脹預期依然牢牢錨定。不過央行同時還警告稱如果英鎊匯率進一步大幅升值，可能將會削弱經濟復蘇。英鎊本周隨著美元的上行表現的頗為動蕩，暫時受壓于年內高點，給美元指數推升作用雖然不大，但是也制約了黃金白銀價格的表現。

3、日本央行維持各項貨幣政策不變，美元強勁態勢推動美元/日元再創年內新高。日本央行(BOJ)周五(12月20日)一致投票決定，維持每年以60-70萬億日元的速度增加基礎貨幣不變和經濟評估不變，認為大規模刺激政策的效 果正向經濟其他行業擴散，從而刺激經濟溫和復蘇。而相比美聯儲剛剛宣告的縮減購債規模100億美元，日本央行(BOJ)依然有可能繼續維持寬松的貨幣政策立場。整個2014年度，日本央行很有可能維持當前資產購買規模，甚 至是進一步增加資產購買。同時，這也將令美國和日本債券收益率差額進一步擴大，從而帶動套息交易推動美元/日元匯率延續走高。本周美元/日元在市場中一度跳漲，創下四個半月來單日最大漲幅，并觸及五年高點，這也給黃金白銀價格帶來了不少的壓制。

4、全球最大的黃金ETF-SPDR的持倉上周出現減中有增的局面，整體表現為減持，幅度為13.48噸，目前維持在 814.12噸，白銀全球最大的ETF-iShares的持倉沒有出現變化，基本和前一周表現一致，總體表現為10139.78 噸。

綜合以上基本面的因素看，本周紙黃金價格呈現橫盤整理的局面，我們繼續保持上周路演看空的基本判斷外，本周以調整對待，等待更進一步的消息指引。