基本面

上周(11月11-15日)外匯市場迎來了未來美聯儲主席耶倫的首次亮相，鴿派領袖繼續了其一貫看法，導致美元周內整體承壓。而英國通脹報告則成為英鎊強勢反彈的關鍵，歐系貨幣在本周反彈強勁。

美元指數高開低走，未能有效站穩81.50/80關鍵性阻力區域，周線形態上形成了一個孕線組合。美元兌日元重回100關口上方還是為美元后市走強打下了比較重要的基礎，整個2013年美元兌日元的強弱基本都和美元指數保持一致。

技術面

由于在美聯儲副主席耶倫釋放鴿派言論之前，市場利空因素集中爆發期間包括：歐銀降息25個基點至0.25%，并預計中、長期通脹可控；美國三季度GDP年化季率初值為2.8%，遠好于預期和前值；美國10月非農就業強勁增長20.4萬人。這使得上周前半段國際金價延續弱勢發展，盤中一度跌至1261美元水平，但在上周尾路受到耶倫力挺寬松貨幣政策的提振，現貨黃金觸底反彈，盤中一度沖高1294美元，但最終未能突破千三大關，周線收報于1288美元/盎司。

周線收取的十字陽線結束了此前連續2周下跌姿態，這似乎為短期構筑底部打下了良好基礎，當然主線走勢依然偏弱，金價中期承壓位于MA10-20均線位即1312/1322。金價只有站穩1322才能說明短期弱勢發展逐步走強。日線級別在上周尾路觸及1261水平的觸底回升姿態，解除了此前的空頭排列形態，日線形成勾頭上揚反彈姿態。預計周初金價將圍繞MA5-MA10震蕩走強，價格區域定義在1280-1295.短期走勢若成功擊穿1300整數大關，預計回彈空間可放大至MA20均線1315區域。故本周操作上可圍繞1280-1315區域保持短線逢低買入為主，若突破1315空間則會進一步走高至1330水平。

此前白銀受歐銀意外降息及強勁非農聯手打壓，白銀遭遇空方壓制盤中跌破4300水平后便一蹶不振，當周一度刷新逾3個月低點4033位，而隨后的美聯儲副主席耶倫釋放鴿派言論，似乎對白銀提振作用有限，銀價始終承壓于日線MA5均線4110水平。周線銀價更是連續3周走低形成空頭排列。

顯然上周主導白銀價格走勢的主要因素仍是美國非農之后的利空作用及美元指數的強勢，相較黃金而言白銀的反彈力度令人擔憂，日線銀價當然依然處于空頭排列之中，若要打破僵局，多方勢能必須攻克上行第一阻力MA5均線4110/4120水平，只有站穩該壓力多方才能吹響反攻號角，反之銀價將持續弱勢整理，而銀價中期的關鍵支撐依然位于4050/4030區域，現貨白銀市場似乎對4000整數心理關口支撐抱有信心。銀價多次快速回踩均遭遇多方抵抗。

4小時銀價自2周前高位4350附近形成的階梯下行走勢在歷經空頭洗禮后，價格似乎在4030-4050實現企穩，短期銀價則圍繞4050-4120區域橫向整理，銀價略有筑底之意。仍然是需要關注該整理區間的破位方向，白銀有望借助本周美聯儲會議紀要發動區間破位，屆時投資者應做好風險防范。

白銀主線趨勢依然表現疲軟，但在上周的更多時間里白銀均圍繞4150-4050區間震蕩，顯示市場空頭勢能漸現衰減，筑底概率攀升，而白銀價格在震蕩盤中的操作遠大于趨勢操作，建議本周白銀短線做多，中空為輔。