地下炒金是指通過沒有獲取從事境外期貨或經紀業務資格的公司進行倫敦金的交易，是典型的非法黃金期貨交易行為，不受法律保護。投資者如果參與其中，其合法權益將得不到法律的保障，因此風險和社會危害性極大，致使投資者損失慘重。

10月6日，山東棗莊男子張慶方喝下了一種叫辛硫磷的農藥試圖自殺。在醫院昏迷6天后，他醒來的第一句話是“恒泰大通退錢了嗎？”

張慶方所說的恒泰大通，是一家位于北京的黃金理財公司。自稱是黃金行業里的標桿企業。

但張慶方在恒泰大通的在線交易平臺上投資了3年多后認為，這家“標桿”企業經營的黃金等貴金屬在線交易項目不但違規，而且還對投資者設立了諸多不平等條款。

他認為，這就像入了一個注定輸的賭局，賭贏了不許走，輸贏都得給莊家交上不菲的手續費。

張慶方的發財夢

恒泰大通提供保證金交易，客戶投入的資金在杠桿作用下被放大了50倍，投入10萬元可操作500萬的交易

張慶方加入到恒泰大通黃金公司炒金銀是3年前的事。彼時這位30多歲的山東男子通過朋友，了解到恒泰大通的炒金銀業務。

在恒泰大通的宣傳片中，從未接觸過黃金行業的張看到了坐在家里發財的希望。

這家自稱是“北京金融街歷史上的第一家黃金理財中心”的公司宣稱，他們為客戶搭建了一個可在互聯網上24小時交易黃金和白銀的平臺，而更重要的是恒泰大通還提供保證金交易——能把客戶投入的資金放大50倍。

了解到這樣的情況，張一門心思撲了上去，琢磨“如果我投資10萬，就可以做500萬的黃金交易，判斷對了，那不發了？”

對于資金的安全，張并不擔心。恒泰大通宣稱“客戶資金由銀行第三方監督”，這讓他覺得“錢放在銀行監管，可靠”。

不過張慶方的黃金投資，卻以失敗告終，“那時候沒經驗、不懂規律，愿賭服輸，投10萬虧損了近3萬。”

3萬元的虧損，就像交學費一樣，換來的是張對炒黃金業務更深入的認識。2012年底，恒泰大通開始做炒白銀業務，“他們說白銀手續費比黃金低，還有一定補償，”這樣的誘惑下，張決定卷土重來。

再次進入貴金屬交易市場的張通過學習，發現了致富的“法寶”——美國公布的非農數據與貴金屬漲跌之間的關系。

規律很簡單，非農數據的數值增大，則表明美國經濟走好，利于美元，相對金銀價格下跌；反之則漲。為此，每個月第一周周五的晚上8點半，在美國勞工部勞動統計局公布美國非農數據的時間段就成了張慶方操作的窗口時間。

果然，卷土重來的他，第二次投入5萬元后，賬戶里的資金上升到30多萬。

不過做著發財夢的張慶方并沒有料到，自己賬戶里的這些錢，并不一定都屬于自己。

“紙上富貴”

客戶要提現，必須經過恒泰大通認可

今年6月7日，也就是美國非農數據公布的那個時間段。張慶方發現，恒泰大通的服務器死機了。

如果說一次算意外，但連續幾個月，都發生類似情況，這讓張慶方坐不住了，他覺得這里面“有貓膩”。

他找到恒泰大通加盟商安陽市金通天下黃金銷售有限公司負責人黃慶和代理商楊峰交涉，要求撤資退款。

此時，張慶方發現，自己的錢并不是他自己做主。他提不出來自己賬戶里的資金。

經咨詢，張慶方才知道，此前恒泰大通宣稱第三方托管，不能像股票交易賬戶一樣隨時取錢。“也就是說，在恒泰大通投資的客戶賬面上的盈損，都是恒泰大通在服務器上給出的一組數字，要想把數字轉化為現金，必須經過恒泰大通認可。”

為了拿到錢，張慶方和他的代理商楊峰來到北京。楊峰證實在北京，恒泰大通支付給了張一部分錢。對于剩下的10萬則決定扣留，理由是張慶方違規操作。

為了要回被扣的錢，張慶方先后三次去恒泰大通理論，對方做了讓步決定將扣款十萬改為五萬，但要簽署確認函。“確認函”要求客戶承諾：與恒泰大通不存在其他任何爭議，本人不追究恒泰大通任何經濟或法律責任，不以任何理由、任何方式向恒泰大通主張權利。

“我是靠自己本事賺的，憑什么不給我退？他們只愿意給我退一半的錢，我肯定不接受。”張回憶說。

楊峰記得，當時拿不到錢的張慶方捏著手機在恒泰大通的辦公室里團團轉，他身邊還站著來自安陽的張文玲、張志強、何付菊、楊應杰等客戶，這些人也遭遇了撤資時被恒泰大通處罰的境況。

“這已經是我們第5次來找恒泰大通退錢，人家就是以各種理由推脫，每一次都不一樣的理由。”客戶張志強說，每次來要錢對方都讓他們等，直到下班也沒解決。

張慶方的家人說，張在北京訴求無果后返回了家。10月6日，急著動手術的岳母因沒錢，被妻子指責后，張慶方喝下了一種叫辛硫磷的農藥。

游戲規則

被扣留了資金的投資者們說，恒泰大通不退錢的理由是因為他們違反了公司的規定，而實際上是“恒泰大通沒有按規定辦事。”

讓張慶方喝下農藥的一個重要原因是，恒泰大通認為其違反了IP地址相同的規定，必須罰款。

按照恒泰大通的規定，任意兩名客戶在電腦上操作交易時，IP地址不能相同。

張慶方稱，恒泰大通指責他和其他4名客戶IP地址相同，屬于違規操作，故要進行查處。

但這在張慶方看來，相同與否全由恒泰大通說了算，因為恒泰大通所指跟他IP相同的客戶，有3名來自鶴壁市?？h，而他是安陽的，兩地相距百里，IP不可能相同。“就算相同，為什么對方虧損了你們就不管，我贏利了就要處罰？”

據記者調查，在與客戶交割時，恒泰大通不但制定了IP地址相同要罰款的規定，還推翻了合同中的約定，用來處罰客戶。

這項被推翻的約定叫“三分鐘訂單”，是指客戶在交易黃金和白銀時不能在三分鐘內完成，否則視為違規。

不過，按照恒泰大通和客戶簽署的協議，客戶只要3分鐘單在全部交易中不超過30%，偶爾的情況還是算正常交易。

“但是這條規定恒泰大通卻不遵守，所有的3分鐘單，他們都按違規來處理，尤其是資金較大且盈利的訂單。”代理商楊峰說。

危險的投資

“這就像一個賭局。如果客戶中盈利的太多，那公司要賠錢”

早在2011年12月20日，央行聯合公安部、工商總局、銀監會、證監會等五部委下發《關于加強黃金交易所或從事黃金交易平臺管理的通知》明確規定：除上海黃金交易所和上海期貨交易所外，任何地方、機構或個人均不得設立黃金交易所（交易中心），也不得在其他交易場所（交易中心）內設立黃金交易平臺。正在籌建的，應一律終止相關設立活動。

“如果按這個規定，那它（恒泰大通）這樣自己設立平臺，是不容許，不能做的。”中國黃金市場研究中心理事長祝合良教授說。

恒泰大通公司一名地區加盟商王兢（化名）打了個比方：這就像一個賭局，恒泰大通搭建了這個交易平臺，制定了游戲規則，就是莊家，叫玩家來玩，跟玩家對賭，然后把虧損客戶的錢拿給盈利的客戶，從中抽取手續費，“如果客戶中盈利的太多，那公司要賠錢。”

周良是一位長期從事黃金和期貨交易的人士，在他看來和那些家規相比，恒泰大通運營模式中最危險的還是并沒有設立和股票交易一樣的投資者賬戶資金實時劃撥制度，也就是說客戶想要拿回自己的錢，必須得到恒泰大通的確認。

“不出事就沒問題，一旦出事投資者的資金根本無法保證。”祝合良說，在中國南方非正規炒金公司卷款逃跑的事例并不罕見。

存在即合理？

“我們就是組了個盤，找來玩家跟我們隨時可以交易。”王志斌[微博]如此概括公司的業務

10月16日在恒泰大通黃金公司的辦公室，公司總裁王志斌坐在沙發上，說起了外界對恒泰大通公司的種種質疑。

首先，王志斌并不認為自己違反了五部委下發的文件。他說，五部委禁止的是網絡黃金交易，而自己公司的運營模式有實物黃金作依托。在網上交易是為了方便客戶，是一種電子商務平臺的延伸，“四處搬金子走那多不方便。”

接下來王又解釋了“IP地址相同”這一問題。

他認為，公司這樣做主要是為防止客戶們雇傭專業操盤手來代客理財，一個操盤手同時操作多個賬號，一旦較多賬號在同一IP上同時操作，網絡延緩會導致公司總部交易平臺的數據變化跟不上客戶的交易數據，出現時間差和價差。同樣，“三分鐘單”指客戶不能在3分鐘之內完成下單、交易、結算整個操作環節，“這樣客戶們會根據國際金銀走勢，提前下單完成交易，但公司的數據變化卻跟不上。”

聊起非農數據關閉，王志斌把嗓音提高了許多。

“說白了，我們做這門生意就是和客戶對賭，他們贏公司就輸。”他說，恒泰大通向客戶提供的，并不是和證券公司一樣的端口服務，在這個交易系統里，坐莊的是恒泰大通，客戶的盈利部分由公司支付。公司關閉一些用戶非農數據，是因為有些客戶專門選取這個節點交易，屬惡意交易。

針對客戶們反映“賬戶資金并不存在銀行第三方托管，無法撤資”的問題，王志斌回應稱，客戶資金托管就是在銀行，這跟證券市場客戶在銀行的賬戶不同，客戶確實無法自己撤資拿到錢，而是經過公司的確認，“不然一些非法交易，客戶也會拿走錢，損失更大。”同樣，他稱，若公司需要提錢，也得向銀行證明此部分錢屬公司，銀行得向公司和客戶雙方負責，確保資金賬戶安全。

對于王志斌所說的“苦衷”，讓在這個盤內投資了三年多的張慶方并不認同。他自信看清了一個道理：這就像入了一個注定輸的賭局，贏了的不準走，輸了的可隨時撤，但無論輸贏，玩家都得給莊家上手續費。

張慶方認為王志斌的說法站不住，因為自認為操作并不違規的恒泰大通在上海法院輸了官司。今年6月6日，上海市浦東新區人民法院的一紙判決書，將恒泰大通的集中交易和保證金制度的行為，定性為變相期貨交易。

10月25日，湖南一家從事黃金交易的公司，被法院認定為非法從事黃金期貨交易。

據媒體報道，在這起被稱為“維財金”非法經營案中，10人獲刑。該公司對外宣稱經過“湖南省政府批準”和“銀行第三方監管”，打出“炒股不如炒黃金，炒金就炒維財金”口號和各級代理商一起延攬投資者入局，并迅速做大。

法院認定，在未經國家有關部門批準和許可的情況下，該公司建立“維財金”黃金電子交易平臺，采用電子集中交易、標準合約、保證金制度、當日無負債和強行平倉等變相期貨交易的手段，非法從事變相黃金期貨交易。

昨日，王志斌依舊在電話堅持自己的公司沒有任何違規的地方。他說像他這樣的公司，在北京不止10家，“地下各種手續不全的不止四五百家吧。”王志斌說，法律法規的滯后性趕不上市場的需求，他認為“存在即合理。”

他說，他們也曾向央行和證監會發過函，試圖尋求對他們經營方式的認可，但一直未得到回復。