對于在過去幾年里一直占據全球最大黃金消費國頭銜的印度來說，最近明顯遇到了不小的麻煩。“金磚”的光輝逐漸消散，盧比兌美元不斷創下紀錄低位，股市大幅下挫?，F在越來越多的海外投資者擔心，在印度面臨艱難經濟挑戰和全球市場動蕩之際，海外投資者會繼續撤離該國。

作為亞洲第三大經濟體，印度看上去有些步履蹣跚，由于經常性賬戶赤字處于紀錄高點，已接近900億美元，為全球第三高，導致盧比大跌。不過，新德里之前一直未能拿出強有力的措施，來改變這項除了人口以外全球最高的排名，也難以說服投資者相信政府能穩定盧比和吸引外資。

眾所周知，大量的黃金進口是導致印度經常性賬戶赤字的主要原因之一。今年以來，印度已經3次上調黃金進口稅率，其中包括8月中旬再次上調黃金進口稅至10%。

遺憾的是，光憑稅收杠桿并沒有顯著降低印度人對黃金的消費熱情，“印度新娘”仍在傳統的驅動下對黃金資產有著強大的偏好。今年第二季度，印度黃金需求增至310噸，較上年同期增長71%。更令新德里的控制變難的是，通常而言，印度下半年的黃金需求總是高于上半年。

對于進口黃金造成財政漏洞，印度政府甚至考慮采取釜底抽薪的辦法來解決。印度貿易部長阿南德·薩爾瑪8月底稱，央行或許應當考慮將黃金儲備貨幣化，以減少黃金進口和遏制美元外流。

世界黃金協會的數據顯示，印度目前擁有557.7噸黃金儲備，位居世界第十一位。與此同時，據稱印度央行正在考慮一項計劃，引導商業銀行從普通民眾手里購買黃金，在用盧比把民眾手中持有的大量珠寶、金條和金幣換過來后，再將這些黃金投入貴金屬煉廠以供國內再使用，借此遏制進口，并減緩盧比狂跌的勢頭。

其實對于印度的現狀來說，減少黃金進口也只是一個治標不治本的選擇。目前，印度經濟最大的憂患在于硬著陸，因為在截至今年3月底的上一個財年中，印度經濟增速只有5%，為10年來最低。而從今年第二季度的情況看，形勢還在進一步惡化。

有悲觀主義者預言，從印度目前面臨的嚴峻局面看，第二場亞洲金融危機正在醞釀中，這場危機的可怕之處在于，它將在未來12個月至18個月內分幾個階段展開，而資金流動性的每一次收緊，都會引發一場新的金融風暴。印度政府目前采取的應對措施都無法阻止風暴的來臨。

而需要警惕的是，如果一場新危機即將來臨的看法得到普遍認同，那將會導致風險偏好下降，黃金得到進一步追捧，這使得印度政府或許將不得不面臨惡性循環的困境。

從現實上來說，近來由于敘利亞地緣政治局勢緊張，也促使投資者將資金投向黃金等傳統保值資產，這對印度來說并不是一個好消息。目前，金價較6月份觸及的近3年低點每盎司1180.2美元回升不少，這意味著印度在購買黃金時要付出更高的成本。這無疑等于給本來就接近不堪重負的“印度象”背上，又增加了一些負擔。