昨日回顧

現貨金周一(9月16日)以1331.0美元/盎司開市，比上周收報價1312.9美元/盎司高開18.1美元，最高觸及1332.9美元/盎司，最低下探至1307.8美元/盎司，收報1311.5美元/盎司，全日波幅25.1美元。日K線圖顯示，現貨金周一收于帶上下影線的陰線。

基本分析

國際現貨黃金價格周一(9月16日)走低1%，美國前財長薩默斯(Larry Summers)退出美聯儲主席角逐的決定引發的黃金漲勢曇花一現，未能持久推高黃金價格。而美國首都華盛頓特區發生槍擊案的狀況，也僅對金價起到了短時間的提振作用。周一(9月16日)歐市盤中，日內薩默斯效應曾助推黃金早盤攀升至1332.9美元/盎司。但在進入歐市時段后，市場瞬間又恢復理性，把焦點重新集中在美聯儲本月很有可能即將展開減債計劃身上。也使得薩默斯效應提振作用大打折扣，黃金回吐日內所有漲幅，再次轉為下跌行情。

英皇金融集團：副總裁劉海霖指出，美國首府華盛頓的海軍工廠周一(9月16日)發生槍擊案，造成至少12人傷亡。此后總統奧巴馬(Barack Obama)發表講話稱，已經基本了解了華盛頓槍擊案的過程，并希望聯邦政府和當地政府合作調查調查此事。奧巴馬并稱，美國正面對另一輪針對美國軍方及公民的大規模武裝襲擊威脅；將盡一切努力，確保此次槍擊案相關人員對此事負責。上述消息一度左右了市場風險情緒，令現貨黃金價格一度快速反彈，而美國國債價格也隨之進一步走高。而這也使得美元指數的跌勢在此后暫告一段落。同時，美國方面當天發布的數據顯示，美國8月工業產出較上月上升，汽車生產的反彈提升了制造業產出，這是制造業狀況日益好轉的最新跡象。在此前上周五發布的一系列經濟數據不佳的情況下，這一數據報告又使得投資者重新看到了經濟領域中的一抹亮色，令美元止跌回升。

晚間數據方面：紐約聯儲周一(9月16日)公布的數據顯示，美國紐約州9月制造業增速意外放緩，但企業對未來商業環境的預期繼續增強。數據顯示，美國9月紐約聯儲制造業指數降至6.29，預期會升至9.10，前值為8.24。該指數高于0說明制造業活動擴張。此外，美聯儲(Fed)周一(9月16日)公布的數據顯示，美國8月工業產出較上月上升，汽車生產的反彈提升了制造業產出，這是制造業狀況日益好轉的最新跡象。數據顯示，美國8月工業產出月率上升0.4%，預期上升0.3%，前值持平；產能利用率上升0.2個百分點，至77.8%，符合預期。在好壞不一的美國資料公布后，黃金小幅收復了日內部分跌幅至1319美元/盎司，不過仍未能重返開盤水平1331.0美元/盎司。

周末，美聯儲下任主席所有人選中呼聲最高者、前白宮首席經濟顧問薩默斯(Larry Summers)突然公開表示放棄對美聯儲主席一職的競逐，令市場投資者感到猝不及防，因而，美元指數在周一大幅跳空低開，留下了所謂的薩默斯缺口，而主要非美貨幣則大幅高開，這一走勢一直維持到紐約時段盤初。諷刺的狀況在于，日本媒體在上周四(9月12日)剛剛透露稱薩默斯已經被內定為美聯儲下一任主席，而薩默斯此前意外缺席既定公開活動的狀況，則暗合了這一消息，更令市場各界猜測紛紛。因而，周末突然傳出薩默斯放棄出任美聯儲主席職務的消息，確實一度令全球投資者感到措手不及，并令市場在周一開盤時出現了膝跳反射。

美元指數之所以在薩默斯退出競逐后大幅下挫，是因為各界普遍認為現任美聯儲副主席耶倫(Janet Yellen)被扶正出任主席的概率已經大大上升，而耶倫在貨幣政策前景上的立場相比薩默斯要更加偏向鴿派，可能會把美聯儲當前的寬松政策延續更久。在這一猜測下，美元自然而然承壓下跌。不過，投資者此后似乎改變了看法，認為縱然薩默斯已經推出了美聯儲主席一職的角逐，這一職務也未必就會真的落到耶倫這樣的鴿派頭上。特別地，白宮發言人在當天也強調，奧巴馬將會在今年秋季晚些時候揭曉新任美聯儲主席人選，這意味著與此相關的消息狀況將基本不會在本周的美聯儲會議上得到宣布。市場情緒因而發生了轉變。

薩默斯退出角逐美聯儲主席的消息，稍早短暫激勵金銀價格，因外界視薩默斯立場比另一位熱門人選耶倫來得強硬。由于薩默斯退出下屆美聯儲主席角逐，現任美聯儲副主席耶倫(Janet Yellen)接替伯南克(Ben Bernanke)的可能性最大。但是市場人士認為，形勢發展并未改變美聯儲料將在短期內退出刺激舉措的路線。兩位美聯儲主席主要候選人中，薩默斯被市場普遍認為是更傾向于縮減量化寬松(QE)政策的。目前美聯儲月度850億美元的債券購買計劃支撐著高流動性的情況下黃金市場的保值需求，但是許多投資者依然預計美聯儲將于本周開始縮減寬松政策，所以目前黃金價格繼續承壓。目前，金市投資者的關注點焦點已普遍轉向周三美聯儲會否在此后宣布縮減購債規模一事。市場普遍預期，美聯儲將把每月購債規模縮減100億美元，至750億美元。但黃金價格近期整體疲軟的走勢使得各種外部利好都成為了杯水車薪。

眼下許多投資者將耶倫(Yellen)視為最有希望繼承伯南克(Bernanke)衣缽的人選。作為一名才華橫溢的經濟學家，她受到大部分學院派人士的支持，上周逾400位業界人士遞交了一份支持耶倫的聯名信。若耶倫獲得提名，她將是首位領導美聯儲的女聯儲主席。更重要的是，耶倫被認為是美聯儲成員中的鴿派典范，她最有可能延續美聯儲現有的政策，因為她本身就是伯南克政策的強力支持者，過去三年來一直站在伯南克這邊。她的繼任意味著在政策引導失業率重回目標水平之前，當局將對通脹風險有更高的容忍度，雖然在其職業生涯中不乏決策彈性和適應性。

不過，她未必能獲得提名。一些議員對她的公開聲援似乎惹惱了奧巴馬，而耶倫也對于國會的指手畫腳干預行徑十分不滿，因而奧巴馬或許會轉而物色另外一個黑馬候選人。例如，前美聯儲副主席柯恩(Kohn)。根據福克斯資深商業報導記者Charlie Gasparino的說法，柯恩受到來自前美國財長蓋特納(Geithner)的支持，蓋特納負責就此事向奧巴馬提出建議。至于蓋特納本人，奧巴馬對其也是格外關照，奧巴馬不顧反對竭力推舉薩默斯的行為凸顯其熱盼親信能夠占據要職。蓋特納滿足這一條件，但據各類媒體報導，蓋特納拒絕任何官方任命，并樂于在私營部門任職。盡管如此，蓋特納依然是新美聯儲主席可能的人選。另一個值得提及的名字是費格森(Ferguson)，坊間一度熱議他的繼任可能，弗格森曾在1997-2006年期間在美聯儲擔任要職，也是柯恩之前的副主席。還有個終極冷門人選：前以色列央行行長費舍爾(Stanley Fischer)，不過這似乎是貨幣政策鉆研者的白日夢，最終實現的可能性著實有限。

英皇金融集團：副總裁劉海霖又指出，雖然薩默斯退出美聯儲主席職位競逐，使得美聯儲在日后猝然收緊政策力度的可能性有所降低，這可能使得美元在中長線承壓，但是對于投資者而言，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)會議決議上所存在的不確定性因素，才是各界當前所關注的焦點。其消息前景至今未能明朗化的狀況，遏制了投資者進一步做空美元的意愿，令金價承壓。無論誰當選，下任美聯儲主席的主要職責將是決定以多快的速度和多大的力度來退出寬松措施。鑒于失業率逐步回落，美聯儲主席伯南克已提出逐步縮減每月850億美元購債規模的計劃，同時在失業率降至更為正常的水平之前會將短期利率維持在低位。

自從伯南克5月表示可能在未來幾次會議中開始縮減購債規模之后，美債收益率大幅上升。盡管隨后伯南克和其他美聯儲官員安撫市場稱，將逐步撤除刺激措施，而且利率不會很快上調，但投資者仍認為金融市場將迎來轉折點。北京時間時間周四(9月19日)凌晨，美聯儲將公布利率決議，同時伯南克亦將發表講話，這些均備受市場關注。目前外界普遍預期，美聯儲將會把目前每月850億美元的購債規模初步削減100億美元，或者150億美元。策略師預計，美聯儲聲明會很溫和，尤其是鑒于8月就業報告疲軟。美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的部分成員可能將投票反對縮減刺激政策。本周公布的一系列經濟數據或將增加美聯儲保持謹慎的理由。有調查顯示，美國房屋開工將上升，但建筑許可和成屋銷售料下滑。而且上周五(9月13日)公布的消費資料令人失望，為需求前景敲響了警鐘。

雖然7月份美國商業庫存增長0.4%，好于預期，但零售額增幅更高，為0.6%，庫存銷售比因此降至1.28。這意味著，根據目前的消費水平，庫存僅能滿足1.28個月的需求。良好的庫存管理對經濟前景來說非常重要。庫存有一定量的累積可以提高經濟增長率，而商品短缺會導致通脹壓力。然而，當庫存過剩時，經濟增長將放緩，因為企業通過消化倉庫的現有商品來滿足需求，他們不會下新訂單，工廠也無需增加產出或擴大招聘。在上周時曾提到對于黃金來說，恐怕就算9月份美聯儲縮減QE規模有限也難以為金價提供太多支持，只有像出現敘利亞危機這樣的事件刺激避險情緒之時才有望為金價提供支持。因為當前全球主要國家經濟都在改善中，美國，英國，歐元區以及中國。在全球經濟前景改善的情況下，黃金并沒有多少吸引力，投資者會將資金轉向其他能帶來較高收益的資產而不是黃金。從這個角度來看，就算當前金價跌勢暫緩，但是恐怕指望就此反彈的可能性不高。

英皇金融集團：副總裁劉海霖又補充說，據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(9月13日)公布的周報顯示，對沖基金和資金管理公司減持美國金市的期貨和期權多頭合約，為五周來首次，因敘利亞緊張局勢緩解，且市場預期美聯儲將開始縮減貨幣刺激措施。從另一層面上說明黃金的拋壓并未真正緩解。根據芝加哥商業交易所(CME)集團提供的數據，交易商目前預計，美聯儲在明年12月首次升息的幾率為55%，在2015年1月升息的幾率為68%。這一消息對于現貨黃金價格也難有有效得提振效果。美國12月期金收漲9.20美元，收報每盎司1317.80美元，根據路透初步資料，成交量較30日均值低約10%。同時，地緣政治緊張局勢緩和也損及黃金的避險吸引力。美國及其盟國對敘利亞實施軍事打擊的可能性目前降低。就技術層面來看，黃金和白銀日圖短線下行趨勢依然完好。黃金上方關鍵阻力位于1350美元/盎司附近，白銀是在23.00美元/盎司附近，在突破這兩處水平之前不宜轉向看多，最好以暫時觀望為主。

周二(9月17日)市場將聚焦美聯儲關鍵性的利率決議會議，會議于當地時間周二周三(9月17-18日)舉行，決議結果將于北京時間周四(9月19日)凌晨02:00公布。目前市場普遍預期美聯儲此次決議將每月QE規?？s減100億美元，至750億美元/月。日內重點關注澳洲聯儲會議紀要、美英兩國8月CPI、德國9月ZEW經濟景氣指數、美國7月國際資本凈流入資料。不過在美聯儲決議前市場料異常謹慎。此外，日本市場也將從小長假中回歸市場。

圖表分析

黃金td周線方面，目前黃金t+d周線跌勢形態，支撐是在1285，阻力目前較為清晰的是在1345，周線的KD強勢勾頭向下，均線目前離蠟燭圖還有一段距離，周線后期更多的是走弱勢的震蕩。日線方面，日線單邊跌勢形態，蠟燭圖沿著布爾帶下軌運行，布爾帶上軌向上，均線對蠟燭圖形成壓力位，KD一直處于20下方游離發散，目前的阻力是在1320，支撐是在日在線周五和昨日低點1304附近的不規則雙底，密切關注1304附近的支撐，有效洞穿下方看1285。四小時是比較有嚼頭的形態，目前蠟燭圖已經在1305附近搭底，MACD金叉繼續低位發散，伴隨的是蠟燭圖的寬幅弱勢震蕩，四小時只需要關注MACD，當價格快速下打，MACD未出現向下的折線死叉的時候，蠟燭圖創低點就是更好的做多位置，四小時目前的阻力是在布爾帶中軌的1318，支撐是在 1308。小時線一直運行于60周期均線下方，60周期均線勾頭向下，弱勢震蕩明顯，目前的阻力是在1314，支撐是在1310。

今日支持位：1300，1285；

今日阻力位：1318，1332。