世界黃金協會(WGC)在周三(7月31日)發布的最新"黃金投資者"報告中指出，由于經濟形勢改善可能會提振珠寶商和制造商的黃金需求，因此即使美國利率繼續上升，國際黃金價格仍有上漲空間。

黃金投資者日益憂慮美聯儲(FED)削減購債將引發借貸成本激增，令不支付股息或利息的黃金對利率上揚尤其敏感。但根據世界黃金協會報告，隨著新興市場需求占到黃金年度需求的3/4左右，美國利率上揚對金價的影響可能弱于預期。

世界黃金協會投資研究主管Juan Carlos Artigas表示，"黃金不僅是財富的儲存方式，全球投資者還在收入高增時期買入黃金，正如我們在新興市場看到的那樣。"

該協會報告顯示，2003年10月-2006年10月，黃金累積回報率達到近60%。其間，美國實際利率從負1%上升至3%。

Artigas指出，在美國利率上漲時期，黃金相對較低的波動率也讓其成為投資組合中很受歡迎的資產之一。此外，美國利率對黃金的影響已經隨著時間消退，因為黃金市場更加國際化，中國和印度等黃金大買家正在崛起。

國際黃金價格7月上漲逾7%，創2012年1月以來最大月度漲幅。不過，盡管如此，今年迄今，金價已下挫約21%，因為美國通脹水平較低，且隨著美國經濟逐步復蘇，美聯儲可能盡早削減貨幣刺激措施，使得黃金12年大牛市面臨終結的威脅。

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