上周四(7月18日)，美聯儲主席伯南克在眾議院金融委員會作證時表示，盡管近期黃金價格大幅下跌，但美國的通脹依舊處在溫和上漲的水平，這意味著通脹水平并沒有很好地通過黃金價格反映出來。至于近期黃金價格的下跌原因，伯南克稱可能包括他在內的所有人都無法理解，民眾對非常糟的經濟狀況的擔憂減弱是可能的原因之一，但僅僅是可能。

這是近段時間以來，伯南克首次就黃金價格走勢做出評論。此言論一出，“伯南克是真的不理解黃金還是另有深意”立刻在黃金投資者中引起了激烈討論。有人認為，這是在研究大蕭條方面頗有建樹的伯南克在妄自菲薄，也有人將其解讀為美元與黃金二次脫鉤的信號。

在過去的4年時間里，美聯儲的貨幣寬松政策一直是促使許多投資者買進黃金對沖通脹上升、美元走低風險的直接原因。一直以來，伯南克都希望依靠“搖擺不定”的立場給黃金價格帶來支撐，緩解黃金投資者的緊張情緒。但隨著伯南克退休時間的日益臨近，量化寬松政策將逐步退出的想法在每個投資者心中已經根深蒂固。畢竟，在美國經濟復蘇已經成為既定事實的前提下，美聯儲一定會傾向于縮減債券購買計劃，而不是擴大。

包括初請失業金人數下降，制造業活動大幅擴張在內，近期發布的一系列經濟數據表明，美國的經濟復蘇前景相當不錯。對于伯南克而言，作為世界最大經濟體央行的領導人，這些經濟數據是他在貨幣政策方面做出判斷的主要依據。無論是調整利率，還是購買債券，美聯儲的經濟活動都是以經濟數據為中心，并關注美元的價格走勢。很明顯，在美聯儲看來，黃金的價格并未包含在這些經濟數據之中。

一直以來，伯南克都在反復強調，美聯儲是否會開始所見債券購買計劃，取決于美國經濟在今年下半年是否符合他們的預期。西德州輕質原油價格的飆升，以及近段時間以來美股的大幅飆升、屢創新高，已經從正面解讀了這種樂觀情緒，也引起了民眾對非常糟糕的經濟狀況的擔憂減弱。然而，這種對非常糟糕的經濟狀況擔憂的減少，卻正是阻止國際黃金價格回暖的最大阻力。

進入2013年以來，美聯儲貨幣政策會議已經對黃金價格形成了周期性的打壓。此外，美元的不斷走強也對黃金形成不利。而對于伯南克來說，他能理解美元的價格，就已經足夠。

自從上世紀70年代初布雷頓森林體系崩潰后，在美元與黃金脫鉤的情況下，黃金的走勢就已經在美聯儲的考慮范圍之內了。從理論上說，黃金和原油或者銅一樣，是大宗商品的一部分。而在所有的大宗商品走勢受到美元波動影響的情況下，從來沒人要求過美聯儲主席一定要是位石油市場專家。同理，伯南克稱不理解黃金，只是說了一句實話而已。

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