黃金價格大幅下跌以來一直維持著弱勢，近期出現了小幅的反彈。其實，市場空頭情緒并沒有改變，美聯儲退出QE3的預期其實將長期對黃金價格形成利空，因為大多投資者普遍認為美聯儲會在9月縮減購債，所以一旦美聯儲有所動作，歐洲及日本央行很可能會有所跟進，這樣將直接打壓黃金的避險功能，所以在QE3退出計劃不變的前提下，預計黃金價格將繼續維持震蕩走弱的格局。

本周各種風險事件較多，美國二季度GDP、制造業、工業訂單和失業率等重要數據紛紛都將公布，8月1日美聯儲利率決議更是重中之重。出于對美國政策調整的擔憂，近期不少投資者都減持黃金頭寸，近期金價的反彈勢頭也隨之結束，加上近期黃金ETF持倉大幅外流這樣不斷的利空因素，黃金價格想要上漲似乎只能指望于印度和中國，尤其是中國強勢的實物金需求，因為從世界黃金協會上周四發布報告可以看出，今年中國黃金需求可能觸及1000噸的記錄水平，這意味著中國將取代印度，成為世界最大黃金消費國。據數據顯示來計算，中國很有可能在今年第一次成為全球第一大黃金消費國，這是因為受到了首飾珠寶需求和投資需求的雙重拉動。從數據顯示雖然看到珠寶需求仍然占到較大的比重，但投資需求份額較以往已有明顯上升，從交易的數據顯示可以看出，上海黃金交易所的現貨黃金出貨量達到1198噸，僅在今年上半年就超過了2012年全年的約1140噸的數量。從印度方面來看，其黃金需求可能低于初期預估，據數據顯示，大約在850噸左右。據報道，印度政府推出了新一輪的黃金進口限制措施，以削減創紀錄的貿易帳赤字，而且印度央行也表示進口黃金中的20%必須用于出口。但是黃金價格的反彈一定程度上其實是抑制了實物金需求，黃金上漲的空間會受到限制，但國內情況卻比較特別。

美聯儲的動作絕對是影響接下去黃金價格走勢的重點，此前美聯儲主席伯南克曾表示美聯儲縮減購債取決于美國經濟改善的情況，因為美聯儲的政策變動是基于經濟和金融形勢的發展，并非預先設定，如果未來經濟數據變動不大且基本符合預期，美聯儲必然將于今年晚些時候開始削減量化寬松規模，而且將會于明年年中徹底結束資產購買操作。所以短期來看，現在其實是政策的“真空期”，美國經濟數據的強弱將成為影響黃金價格走勢的重點因素，近期黃金受經濟數據影響，出現了小幅的反彈，但總體來說美國經濟依然維持弱勢，所以退出QE的預期也必然是長期存在的，對黃金價格所帶來的影響肯定也是壓力重重。

展望后市，在黃金價格反復不定的大環境中，建議投資者可暫時觀望，短期不可盲目抄底。

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