上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)5月20日正式啟動夜盤仿真測試。

為了連續交易業務的順利開展，上期所定于2013年5月20日開始進行交易系統運行測試，本次測試夜間的交易品種為黃金和白銀，金銀夜盤有望在6月份正式面世。

業內人士認為，仿真測試的正式啟動也意味期貨夜盤交易的正式推出已為期不遠。據了解，上期所目前相關征求意見工作已基本完成，連續交易已經進入了正式啟動階段。業內人士預計，連續交易的相關準備工作年中基本就緒，年內可正式開始交易?！?/p>

上期所即將推出夜盤

香港交易及結算所有限公司(下稱“港交所”)力排眾議推出的股指期貨夜盤于4月8日正式開始交易。港交所還表示，稍后會考慮將黃金期貨納入收市后交易時段，在第二階段將考慮增加其他產品如小型指數期貨。上周，早已推行夜盤的上海黃金交易所(以下簡稱“金交所”)公告表示，決定自5月31日(周五)起增加周五夜間交易時段 ，以滿足投資者交易需求。

5月20日，上期所下發《關于交易系統測試的通知》。根據通知，夜盤交易時段為當日21:00至次日2:30，測試內容為業務時段擴展到夜間的交易情況，測試數據使用測試日當天正式結算后的合約價格、持倉、保值額度和客戶數據。本次測試按連續交易的運作時間進行，周五夜間作為下周一的第一節進行連續交易。夜盤交易上線后，集合競價時間將調整為20:55-21:00。

有業內人士表示，“上期所去年對外宣布籌備黃金、白銀期貨夜盤，部分期貨公司也從去年已經開始交易系統測試，此次系列測試從部分期貨公司向全行業放開，也是被金交所倒逼，上期所抓緊了期貨夜盤上市的步伐。”

有傳言稱上期所剛剛敲定黃金白銀夜盤6月17日開始實施，業內還有種說法是6月10日或28日推出。

暫無節假日、24小時交易

國泰君安黃金期貨分析師謝青鵬分析指出，黃金是全球化產品、全球定價，目前國內黃金期貨交易只有4個小時，與國外的24個小時交易相比，沒有定價權。交易時間的增加將增加國內市場對黃金的定價權和影響力。“推出夜盤交易的好處主要是令國內和國外市場順利銜接，利于價格的連續性，便于投資者管理風險以及把握機會。”

經易期貨黃金期貨分析師魏亞楠表示，尤其是周五的夜市，往往是美國許多重要數據的公布時間，沒有夜市，國際市場的波動兩天后才在中國期市上反映，這不僅給黃金等實物周末定價帶來滯后風險，也給周一的價格帶來大幅振蕩。很多投資者往往因為沒有周五的夜市面臨較大風險，要么周五謹慎操作，要么孤注一擲，都給市場帶來很大的不確定性。

早在2012年，上期所就黃金期貨夜盤向征求意見時就遇到一部分期貨從業人員的抵觸。事實上，在上期所、大商所征求意見稿中除了夜盤還提到了“節假日期間交易”，媒體報道稱期貨交易所正在醞釀中秋節與國慶節正常開市事宜。

上海期貨交易所內部人士表示，暫時沒有考慮節假日期間開展交易。上海黃金交易所新聞發言人顧文碩也稱，具體要看市場需求，周五增加黃金夜盤正是基于市場需求，節假日期間交易的需求暫不明顯。

那么，未來是否會上演24小時全天候交易的資本無眠？交易所和市場人士均認為不太可能。“沒有必要全時段。目前CME Group旗下成交量最大的黃金電子盤的活躍交易時段是北京時間21:00-2:00，倫敦金銀市場協會每日第二次現貨定盤價時間是北京時間23:00，黃金期貨夜盤都可以覆蓋。即便是國外的期貨市場也不是24小時交易，比如COMEX黃金、白銀期貨，中間也有45分鐘暫停結算時間。”

對于夜盤是否會向更多期貨品種推廣，國泰君安期貨研發總監陶金峰認為：“估計要等黃金、白銀夜盤試點一段時間后，至少3-6個月，看夜盤的實際運行效果，才會考慮推其他品種，不過原油推出時應當會包括夜盤時間。至于是否要推所有品種，估計今年不會，有可能先上上期所品種，大商所和鄭商所會先觀察再定。”