據經濟之聲《央廣財經評論》報道，由于黃金價格暴跌，投資者正在以兩年來的最快速度拋售黃金基金，轉而投向股票。在加重黃金跌勢的同時，全球各國央行黃金儲備的價值也慘遭縮水5600億美元。（學生炒黃金 暴跌虧損29萬美元）

經濟之聲特約評論員、東方匯金期貨金融產品事業部總經理柳瑾對此進行評論。（黃金價格暴跌 印度消費者狂購）

隨著金價連續大幅下跌，與黃金相關聯的交易所交易產品也跟隨下跌。數據顯示，截至4月10日，黃金基金出現資金凈流出112億美元，這是2011年以來最大規模的資金外流，同期全球和美國股票基金凈流入212.5億美元。資金從黃金市場流向股票、基金，這算得上是避險的好選擇嗎？

柳瑾：首先我覺得這是近期金融市場的大趨勢，很難說是一個真正的避險手段，應該說資本追逐更高收益更穩定收益的方向。黃金基金主要是黃金ETF基金，它里面其實從今年的1、2月份，就已經開始大幅度的流出。黃金ETF基金上全球最大的ETF基金SPDR的整個持倉，其實從1、2月份就已經開始大幅的減倉。這個減倉其實是它自己本身的策略，它的策略就是策略干髓，當黃金的價格出現大幅下跌的時候，它就要逐漸的減少自己的倉位。根據我們的了解，即便是這樣，它自己的份額已經出現了很大程度的虧損，至于流入股市，其實最大的方向應該是流入到美股還有日經。前一段時間大家預測美國的經濟正在復蘇，大量的資金是炒高美股。另外一股就是流向日經，日經主要是日元的量化寬松，大量的資金涌入股市吹起來的泡沫，主要是這兩種原因造成的資本由黃金撤出，進入到股市。（國際金價暴跌 是否應該抄底購入）

雖然紐約黃金期貨價格周二收盤出現1.9%的反彈，但是相對低點還是讓很多投資者蠢蠢欲動?，F在抄底，時機如何？

柳瑾：我覺得現在強反彈還為時過早，最主要的原因首先看清楚黃金下跌的主要原因是什么。一個是大趨勢，現在來說其實黃金的下跌從美聯儲探討是否要退出自己的量化寬松開始，這個時候其實已經具備了黃金大跌的一個大的宏觀的趨勢。而另一方面我們看為什么要這段時間下跌，那么我們從3月21日comex黃金的持倉就可以看到，在GP摩根的席位上連續出現了5000手、2000手交割出庫的交割單，這個時候有跡象顯示，黃金已經要有異動了，所以在4月3日的時候，其實我當時發微博提醒大家，可能會出現大的風險。因為當時正好是清明節，國內的黃金市場是避市的。在此之后，4月11日的時候出現了一個消息，塞浦路斯可能要拋售自己的10噸黃金，而恰恰在12日的時候，GP摩根在comex的席位上又出現了一個賣單，也就是一個出庫的交割單。這個時候造成了4月12日的時候，全球的投資者看到交割的價格1501美元已經擊穿了當時1540的公認支撐位，結果造成了4月15日周一一開盤造成了大量的拋盤，直接在這個節點把黃金砸到了這個位置上。如果真的是塞浦路斯拋售自己的黃金的話，現在這個量可能不是底，可能會繼續下跌。

金價暴跌，全球央行成為黃金暴跌的最大受害者之一。根據倫敦的世界黃金協會統計，各國央行持有的黃金總量超過3萬噸，占全部黃金產量的19%。在連續上漲12年之后，目前金價比2011年創下的紀錄高點每盎司1923.70美元已經下跌28%。金價疾速下跌，這是不是經濟危機還將長期延續的信號？

柳瑾：其實我覺得應該相反，如果金價繼續上漲可能才是經濟危機繼續持續的信號。因為黃金的本質它是對沖流動性還有債務的一種資產，如果說美國和歐洲的巨額的債務還是沒有解決的話，除非它的經濟迅速復蘇，否則的話，它就只有用債務貨幣化的方法，把債務不斷的稀釋掉，這樣無疑就會給黃金造成一個極大的上漲的動力。這個時候我們說黃金價格越上漲，越大的可能性就是經濟危機代表它還要持續。如果說金價的大跌，當然不是說有人大幅拋售導致下跌，而是說正常情況下逐步緩慢的下跌，這樣的情況才真正說明經濟危機可能要結束了。

內的央行相關負責人曾經作出過中國央行不會跟風，加大黃金貨幣儲備的表態，目前來看您覺得這個抉擇是不是比較明智呢？

柳瑾：其實現在很難說當時的選擇是明智的，對于央行來說，黃金儲備的作用不僅僅是保值增值，更重要的作用是說當貨幣體系，尤其是外部貿易結算體系貨幣出現問題的時候，作為最后最有效的一個支付手段。當時我們真的沒有進行增量，去購買黃金的話，如果美元出現了繼續大幅貶值的趨勢，甚至出現了更多的貨幣危機，我們手里多留有一些黃金在貿易支付的時候，其實是有一定的后盾的，是有好處的。而對于央行手里持有黃金的價值下跌，對央行來說不是最嚴重的事情，因為保值增值的工作，最主要是由國家的主權投資基金來做，比如我們國家是中投負責整個國有資產的保值增值。

黃金出現連續兩年這么大幅度下跌之后，是近30年沒有出現的單日最大跌幅，這個時候會有很多人在反思思考重新認識黃金，它是否還具備貨幣屬性，還具備最終支付手段這樣一種屬性，它還是回歸一種平常的投資品？

柳瑾：我認為最終還是要看黃金自己的本質。黃金本身是對沖流動性還有債務的一項資產。從現在長期的趨勢來看，任何一個歐美的主流國家，無論是美國自己巨額的債務負擔還是歐洲各個國家的這種債務危機，還是日本高達200%的債務，其實它自己的債務都是沒有解決的。之所以產生這種債務，本身就是它用債務解決當前的經濟危機而造成的，除非它用自己實體經濟的復蘇來逐漸消化和稀釋掉這種債務，否則它就只有通過大量的發鈔而把自己的債務稀釋掉?，F在來看，其實我們只要看到各個歐美主要國家它的債務并沒有真正解決，我們就可以看到黃金未來大漲的方向并沒有結束，只能說是隨著美聯儲QE可能在2014年左右退出，會出現一個中期的下跌的行情。更長期的情況我們認為，只要歐美的經濟和債務沒有解決，那么最終它還是要有一波長期上漲。