行情回顧：

國際倫敦現貨黃金和CMX黃金昨日因QE3利好出盡驅動力減弱影響收跌，基本符合我昨天的預期，今日白天繼續順勢下跌，至下午三點十一分發稿時止CMX黃金1212收于1761.3，倫敦現貨黃金收于1758.81。

滬金今日雖大幅低開至361附近，但在360整數關口處受到支撐，盤面來看多空雙方觀望氣氛濃厚，滬金全天成交15124017手，持倉量小幅增加962手。主力合約1212持倉109452，小幅增倉604手，全天成交41878手，與上一日比減少468手。

基本分析：

消息面顯示，西班牙國債收益率再次大幅度飆升至6%，西班牙債務危機再次打壓市場投資者風險偏好，市場焦點重回歐洲。債臺高筑的西班牙一直懼于歐盟嚴厲的緊縮政策措施而拒絕申請全面援助，同時這也獲得國內民眾支持，但西班牙情況如果繼續惡化，恐怕不得不在接受歐盟嚴厲緊縮的前提下申請全面援助。希臘方面也不安靜，如果其無法拿到新一輪的援助，退出歐元區將是大概率事件，雖然無法得到援助是小概率事件。

紐約聯儲周一（9月17日）公布的數據顯示，美國9月紐約聯儲制造業指數遠不及預期，其中新訂單指數創下近2年來新低。紐約地區的經濟持續疲軟，也暗示出美國的整體經濟并沒有出現好轉。這從一個側面證實了美聯儲QE3政策的正確性。歐元區7月季調后貿易帳盈余收窄，因出口降幅大于進口降幅。同時，歐元區7月經常帳盈余較6月收窄，金融帳凈流入亦不及往月。歐元區7月季候貿易帳和經常帳盈余的持續收窄說明歐元區經濟依然受到歐債危機拖累。

從消息面來看，在QE3利好兌現的情況下，市場缺乏具有重要驅動力的事件，因此陷入弱勢整理格局。預計市場的焦點將重回歐元區，西班牙和希臘問題有可能將會作為突發事件再次呈現在投資者面前，西班牙沒有全面申援和希臘下一筆援助金沒有到手前，在沒有更重要的驅動因素出現前，市場將會繼續弱勢調整。

技術面分析：

昨日CRB指數在前期阻力位處大跌2.02%，因為在QE3利好兌現下，近期強勢的金屬和原油普遍回調，金銀作為金屬之一也在調整范圍內，但在CRB未有效擊穿10周線以前，不能說CRB會重歸熊途。

從與黃金呈正相關的另一品種歐系貨幣來看，目前并沒有走熊的跡象；同時主要黃金類股票，雖然基本以陰線收盤，但成交量萎縮，主力并沒有大幅度出貨的跡象。

縱觀QE1和QE2推出時金融市場的反應都是在回檔一定幅度之后重回升勢，因為通脹并不會立馬顯現出來，貨幣政策具有滯后性。所以預計金銀將會整理一定幅度之后再重拾升勢。

操作建議：

綜合歷史走勢、市場關聯品種和盤面來看，當前黃金在1800處受阻回調一段時間的概率較大，除非市場短期內有新的重大利好消息出臺。

期金1212在不破上檔壓力位366的前提條件下，將以回調整理為主。目前整固于5日均線360處，如果外盤繼續下跌，破了360看356處對金價的支撐。

今日倫敦現貨黃金正常波動區間1746--1770。

今晚重點關注：

1.德國將于北京時間17:00公布9月ZEW經濟景氣指數，預期該指數可能會小幅上揚，若公布數值好于預期，將利好金銀。

2.美國將于北京時間20:30公布第二季度經常帳，21:00公布美國7月國際資本流動，若公布數值整體強勁，將支撐美元。

3.美聯儲官員杜德利和萊克將分別于北京時間周三(9月19日)4:30和6:15發表演講，若講話內容繼續強調寬松政策，將打壓美元。

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