全球最大的白銀ETF截至4月4日的白銀持倉量減少58.9噸，現在持倉量為9620.08噸。

由于市場預期美國經濟下行風險減弱，實施QE3必要性降低，美元指數近期大幅上行，逐漸接近80整數關口附近；而歐元區經濟仍然存在下行風險，歐元為主的非美貨幣出現大幅下行，導致金銀亦出現大幅下挫；昨日國際原油的大幅下跌，在一定程度上引領了金銀的下跌；而ETF的大幅減倉，說明機構短期已經逐漸看空金銀的后期走勢，金銀在中期可能或迎來一波調整走勢。

1、美國：美國供應管理協會(ISM)昨天公布報告顯示，該國3月非制造業指數為56.0，預期為57，前值為57.3。美國舊金山聯儲主席威廉姆斯昨天表示，美聯儲應維持寬松貨幣政策以提振金融市場，但是這不能獨立修復經濟。較幾個月前相比，美國經濟下行風險減弱，實施QE3必要性降低。

2、歐元區：歐洲央行(ECB)行長德拉基昨天稱，歐元區經濟面臨下行風險，經濟下行風險來自歐債危機和大宗商品價格上漲。德拉基對歐洲央行此前的長期再融資操作表示了肯定，但仍未打算對非常規政策進行任何調整。

3、澳大利亞：北京時間4月3日(周二)澳大利亞4月央行利率決議∶4.25%前值∶4.25%預估值∶4.25%，今年經濟增長料低于趨勢水平，目前貨幣政策適宜，若需求放緩，有進一步減息的空間，預計澳大利亞經濟增速接近趨勢水平，通脹接近目標區域，謹慎預期第一季度CPI，將重新評估通脹前景，商品價格自峰值明顯回落，但仍居高位，商品價格自峰值明顯回落，但仍居高位，貿易條件已經觸及峰值，但依然高企，房價正顯現持穩跡象，信貸增長依然溫和，房屋市場整體依然疲軟，在考慮進一步減息前需關注第一季度通脹情況，中國經濟增長已放緩，中國經濟增長可能依然是更審慎、持續的。

4、西班牙：隨著近期西班牙10年期國債收益率大幅上升，市場對歐元區重陷債務危機的擔憂逐漸擴散，而西班牙周三(4月4日)標售國債的融資成本跳漲，令這種擔憂情緒變得愈發強烈。西班牙財政部周三宣布了此前的售債結果，本輪共計售出26億歐元的債券。西班牙財政部此前預計的售債規模為25億歐元到35億歐元。財政部稱，拍賣了11.27億歐元的至2015年1月到期的國債，最高收益率為2.960%，平均收益率為2.890%，高于3月15日標售時的2.440%。9.73億歐元的至2016年10月到期的國債，最高收益率為4.368%，平均收益率為4.319%，3月初標售時為3.376%。4.89億歐元的至2020年10月到期的國債，最高收益率為5.363%，平均收益率為5.338%，去年9月的前次標售為5.156%。

5、國際原油：報告顯示，美國上周石油需求依然疲弱，但進口量大增，且國內產量也增加至1999年12月以來的最高水平。另外，紐約原油期貨交割地庫欣地區的原油庫存上周也大增72.9萬桶，創下2011年5月以來的最高水平，嚴重打壓紐約油價。紐約油價一度下探100日均線，與倫敦油價的價差也刷新6個月最高。除了庫存增加，美國聯邦儲備委員會前一天公布的3月份貨幣政策會議紀要依然重壓市場。投資者普遍認為，美聯儲采取新一輪量化寬松貨幣政策的可能性很小，這一方面打擊市場情緒，另一方面推漲美元，間接對原油市場造成壓力。當天，衡量美元對一攬子貨幣匯率變化情況的美元指數上漲0.4%左右。歐元則因歐洲央行宣布維持超低利率水平對美元下跌至3周最低點。強勢美元嚴重打壓以美元計價的大宗商品。到當天收盤時，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格大跌2.54美元，收于每桶101.47美元，跌幅為2.44%，為6周最低。5月交貨的倫敦北海布倫特原油期貨價格下跌2.52美元，收于每桶122.34美元，跌幅為2.02%。

6、ETF持倉量:全球最大的黃金上市交易基金(ETF)截至3月28日黃金減倉2.12噸，現在持倉量為1286.62噸；

白銀月線圖上，白銀3月小幅收陰，陰線的實體吞沒前面陽線的實體，從形態上看，金價短期形成了高位吞沒孕線形態，4月開盤后出現了續跌的行情，短期已經跌破了20日均線的支撐，20日均線的位置在31.87附近，整體趨勢偏空；

周線圖上，白銀整體位于49.78－44.17的下降通道之內，上周收盤整體收于均線之下，短期均線附近的阻力在33一線，隨機指標RSI位于50之下的空頭區間內，白銀在35.80一線的雙頂形態繼續有效，短期白銀可能會繼續向下測試，下方是135日均線的支撐，位置在27.12附近；

日線圖上，本周白銀主要一下跌為主，繼周二收于小陰之后，昨日出現慣性下跌，早盤開于32.62附近，最高測試32.67，之后震蕩下跌，美盤最低測試31.00一線，尾盤小幅反彈，收于31.36一線，上方5日均線下穿10日均線，均線整體向下發散，MACD指標位于0軸之下死叉，RSI位于50之下的空頭區間內，白銀整體趨勢偏空。

4小時圖上，白銀整體運行于89日均線之下，89日均線的阻力在32.28附近，鱷魚線拐頭向下，AOAC紅柱出現，GATOR短期處于空頭區間內。

1小時圖上，今日白銀開盤于PP線之下，PP線的位置在31.66附近，下方S1支撐在30.68一線，MACD指標位于0軸之下金叉向上，RSI接近超賣區間，ADX短期處于空頭趨勢。

綜上所述：白銀整體趨勢仍然偏空，短期指標上有超賣或底背離出現，可能會有小幅反彈，但操作上主要以逢高古空為主，低位可以嘗試輕倉短多，白天關注區間30.68－31.66。